Главная » ФИНАНСЫ » Западная стена. Почему Россия не сможет занять деньги в евро в ближайшее время

Западная стена. Почему Россия не сможет занять деньги в евро в ближайшее время

Фoтo Leonhard Foeger / Reuters

В кoнцe мaртa Минфин зaявил o свoиx плaнax рaзмeстить вaлютныe oблигaции, нoминирoвaнныe в eврo. Мeжду тeм внeшняя oбстaнoвкa мoжeт пoмeшaть вeдoмству привлeчь инвeстиции в eврoвaлютe

27 Марфа Минфин сообщил СМИ о возможности размещения до самого конца 2018 года дополнительных выпусков евробондов нате сумму $3 млрд в евро при условии, какими судьбами ведомство увидит спрос на такие бумаги в больше или менее рыночном размере — эквиваленте нескольких сотен миллионов долларов.

Напомним, кое-что после недавнего размещения нового выпуска еврооблигаций Russia-29 и доразмещения выпуска Russia-47 у Минфина остается достижимость предложить в этом году бумаги инвесторам держи сумму как раз $3 млрд, с которых $0,8 млрд — в рамках выкупа старых еврооблигаций и $2,2 млрд — в виде новых выпусков.

Явно, появление еще одного суверенного выпуска в евро позитивно сказалось бы получай диверсифицированности и ликвидности рынка российских суверенных облигаций и, правдоподобно, привлекло бы на него новых игроков.

Недавнее увеличение суверенного кредитного рейтинга России также выступает фактором поддержки сего решения, а ограниченный объем предложения российских инструментов позволяет доверять(ся) на неплохой спрос на такие актив.

Тем не менее в ближайшее время помещени долговых бумаг в евро выглядит маловероятным. Умереть и не встать-первых, как признает сам Минфин, примешивание капитала в евро связано с существенно более сложными процедурами, и, следственно, дополнительными расходами, нежели выпуск долларовых бумаг. Точно по меньшей мере, для такого размещения потребуется полноценное роуд-супершоу.

Между тем геополитический фон, характеризующийся высылкой практически 147 российских дипломатов из стран Западной Европы и США, по (всей вероятности, не самый благоприятный для таких мероприятий.

Вопреки на то, что негативная информационная агенда не помешала, например, «Газпрому» успешно рассовать 14 марта новый 8-летний выпуск объемом €0,75 млрд быть спросе в €2,25 млрд, сейчас ситуация усугубилась.

В конце владычица британский премьер Тереза Мэй упомянула о внутренние резервы введения ограничений на обслуживание еврооблигаций России клиринговыми палатами Euroclear и Clearstream.

И не без того такое развитие событий пока кажется маловероятным — сие подтверждается и отсутствием реакции на рынке суверенных евробондов России — в нынешней ситуации не мочь быть уверенными в том, что текущая рост конфликта между Россией и Западом ограничится всего лишь дипломатическими демаршами.

Спекуляции на тему того, что-нибудь предполагаемый выпуск в евро мог бы предопределяться российским инвесторам, имеющим нерезидентские счета в евро из-за рубежом и желающим вернуть деньги на родину, в свою очередь выглядят сомнительными.

Недавнее размещение с аналогичной целью в долларах приставки не- принесло желаемого результата: по данным организаторов торговые связи, в рамках амнистии капитала объем аллоцированных бумаг составил как только 5% ($200 млн). Этот не самый действующий опыт, с одной стороны, и дополнительные расходы — с не тот, делают такое предприятие недостаточно рациональным чтобы Минфина.

В целом, мы считаем идею размещения суверенных облигаций в евро в полном смысле слова жизнеспособной, но полагаем, что Минфин подождет с ее реализацией давно более благоприятного момента.

Оставить комментарий