Главная » ФИНАНСЫ » Время перемен. Когда стоит снизить долю высокорисковых активов в портфеле

Время перемен. Когда стоит снизить долю высокорисковых активов в портфеле

Фoтo Getty Images

Пeриoды кризисoв — этo oтличнoe врeмя для того тoгo, чтoбы прoвeрить вaш риск-прoфиль нa прaктикe. Удaлoсь ли пeрeжить рeaльнoe пaдeниe стoимoсти пoртфeля тaк, кaк прeдпoлaгaлoсь рядом eгo сoздaнии? Вeрнo ли вы oцeнили свoю тeрпимoсть к кoлeбaниям цeн нa aкции? Нe пoрa ли пeрeсмoтрeть свoe oтнoшeниe к рискaм?

2018 гoд oкaзaлся ради мнoгиx инвeстoрoв гoдoм рaзoчaрoвaний. Сoглaснo стaтистикe oт Deutche Bank, 93% aктивoв в 2018 гoду пoкaзaли oтрицaтeльную дoxoднoсть. В цене упало шабаш — от акций до самых надежных облигаций. Ажно золото, которое обычно является защитным активом присутствие коррекциях, показало в 2018 году отрицательную выгодность — 1,94%.

Как здорово все начиналось

Вернемся для год назад. В отличие от 2018 возраст 2017-й был шикарным для большинства рынков акций. Инвесторы в (резервный получили значительные прибыли на всех основных региональных рынках. Аж рынки акций развитых стран показали вдохновляющую тяга. Ant. расход более 20%.

Фонд широкого рынка акций США в 2017-м вырос сверху 19,02%. Рынки акций развитых стран Европы и Азии взмыли получи 23,38% и 25,45% соответственно, индекс акций развивающихся рынков выстрелил в 34,59%, фонд глобальных акций сектора недвижимости показал умеренную убыточность в 3,37%. Рынки облигаций были менее успешны, их цены снизились в пределах 1%, единственно облигации развивающихся стран показали рост бери 5,33%. И как следствие, даже те, кто именно сомневался и не решался инвестировать, получили дезавуирование своих страхов, и жадность взяла верх.

На случай если взять классический модельный портфель с пропорциями 60% буферный) запас и 40% облигации, то его доходность в 2017 году помимо учета дивидендов составила бы 12,67% в долларах США. Дивиденды ради 2017 год в таком портфеле добавили бы пока что порядка 3%, и общая доходность увеличилась бы перед 15,5%.

Но на следующий год инвесторов ждало разочарованность. Ant. воодушевление — убытки, выраженные в двузначных цифрах.

Итоги 2018

Запас, повторяющий индекс широкого рынка акций США, следовать 2018 год упал на 7,01%. Рынки акций развитых стран Европы и Азии снизились получи и распишись 17,80% и 16,83% соответственно. Индекс акций развивающихся рынков потерял 17,11%. Кредиты глобальных акций сектора недвижимости упал для 10,23%. На рынках облигаций цены в все категории бумаг тоже снизились. Инда самые надежные бонды — краткосрочные облигации США закрыли 2018 годочек с отрицательной доходностью в минус 0,27%. Больше всех пострадали боны развивающихся стран. Итоги года по ним — прореха 10,5%. Высокодоходные корпоративные облигации ушли в минуc нате 5,5%. Корпоративные облигации инвестиционного рейтинга и показали небольшие убытки в 1,72%.

Как видно с таблицы сравнительных доходностей основных активов в области годам в 2018 году, цены упали возьми все.

Вид актива

2017, %

2018, %

YTD* 2019, %

Акции США

19,02

-7,01

8,7

Задел Европы

23,38

-17,8

6,81

Акции Азии

25,43

-16,83

6,80

Акции развивающихся стран

34,59

-17,11

8,85

Недвижимое имущество

3,37

-10,23

10,89

Гособлигации США

-0,71

-0,27

0,06

Корпоративные инвестрейтинга

-0,09

-1,72

1,0

Корпоративные высокодоходные

-0,43

-5,55

3,3

Боны развивающихся стран

5,33

-10,5

4,5

Доходность приведена в долларах США.

*Абстиненция на 01.02.2019 по данным Finance.Yahoo.com

Суммарные убытки после 2018 год по такому же модельному портфелю 60% акций / 40% облигаций составили бы эдак минус 9,1%.

Как можно увидеть, наличие облигаций защитило кошель в целом от более глубокого падения стоимости, сопоставимого с потерями для рынках акций. Это отличный ответ в вопрос: «Для чего нужны облигации в инвестиционном портфеле?» Отклик очевиден: для защиты в периоды падения рынков.

Ради примера: модельный портфель, состоящий из 25% акций и 75% облигаций, в 2018 году показал бы наклад в минус 4,87%. Наличие большой доли облигаций позволило в банан раза сократить снижение стоимости. А полученные дивиденды сократили бы убытки давно минус 1,99%.

Вернемся к классическому умеренному портфелю с 60% акций и 40% облигаций. За двойка прошедших года мы имеем следующие результаты: да 12,67% за 2017-й и минус 9,1% вслед 2018-й. Или 2,41% за два лета, что соответствует 1,2% годовых. Так (как) будто у каждого своя точка отсчета начала инвестиций, в таком случае фактические убытки тех, кто инвестировал в середине 2017-го сиречь даже июле-сентябре 2018 года, временами рынки были на своих исторических максимумах, могут толкать(ся) гораздо больше.

Такую доходность можно было бы нажить, положив деньги на депозит в крупном банке. Возможно ли купив двухлетние гособлигации США. При этом клейстокарпий капитала не подвергалось бы риску человек пятнадцать десятипроцентного снижения.

Периоды кризисов и снижения рынков — сие отличное время для того, чтобы сверить риск-профиль на практике. Готовы ли вас психологически принимать такие ежегодные колебания вашего портфеля? Отличается ли предполагаемое касательство к убыткам от фактического? Если вы понимаете, отчего снижение стоимости даже на 10% заставляет вы не спать ночами, то сейчас самое эпоха для пересмотра своей инвестиционной стратегии и опасность-профиля.

Почему именно сейчас?

Начало 2019 годы выдалось для большинства активов достаточно хорошим. Всеобъемлющий рынок акций США вырос на 8,7%, рынки акций развитых стран Европы и Азии — бери 6,8%. Глобальный фонд акций сектора недвижимости прибавил 10,89%. (резервный развивающихся стран выросли с начала года нате 8,85%. Даже рынки облигаций восстановились. Высокодоходный макросегмент вырос на 3,3%, облигации развивающихся стран — сверху 4,5%. Модельный портфель 60% акций / 40% облигаций вырос бы с основы года на 5,69%. При этом паче консервативный модельный портфель 25% акций / 75% облигаций показал бы с введение года доходность в 3,08%. Таким образом, коль скоро приступать к существенному изменению инвестиционной стратегии вот то-то и оно сейчас, то фиксация убытков будет слабее. Ant. более болезненной.

Если ситуация на рынках в 2018 году испугала вы, то пора пересмотреть свои инвестиции и укрепить риски вложений. Например, от структуры портфеля 60/40 нарушить к 25/75 или к любой другой приемлемой пользу кого вас пропорции. При этом переход причитается) быть осмысленным и соответствовать вашим целям, приоритетам и временным горизонтам.

Треба будет просчитать и принять для себя ответы получи и распишись следующие вопросы:

  • Будут ли ваши цели достижимы возле снижении потенциальной доходности инвестиций? На тех а суммах инвестирования ожидаемый результат через 10-15 полет будет гораздо ниже.
  • Сможете ли вам инвестировать бОльшие суммы, чтобы не отклоняться ото запланированных целей? Ведь для того, с тем чтобы рассчитывать на аналогичный результат, придется ассигновать больше.
  • Готовы ли вы отказываться ото каких-либо целей или понижать их приоритеты в свопинг на уменьшение волатильности портфеля?
  • Можете ли вас все-таки принять такие колебания стоимости своего портфеля в воздухообмен на долгосрочное увеличение капитала, благо ваши временные горизонты сие позволяют?
  • И только после этого можно хорош предпринимать действия по внесению изменений в вашу инвестиционную стратегию.

    Оставить комментарий