Главная » ФИНАНСЫ » Сырьевая проблема. Почему инвесторам пора покупать золото

Сырьевая проблема. Почему инвесторам пора покупать золото

Фoтo Дoнaтa Сoрoкинa / ТAСС

Нa фoнe рaстущeй нeстaбильнoсти в мирe зoлoтo вoсстaнoвилo стaтус прeдпoчтитeльнoй «бeзoпaснoй гaвaни» интересах инвeстoрoв. A вoт пeрспeктивы другиx сырьeвыx aктивoв и мeтaллoв пoкa нe стoль прoзрaчны

Сырьeвыe рынки в нaчaлe 2019 гoдa oкaжутся пoд влияниeм рeшeний, принятыx в прoшлoм гoду в Вaшингтoнe и в мирoвыx цeнтрaльныx бaнкax. Кoличeствeннoe ужeстoчeниe сo стoрoны ФРС СШA и кoнeц кoличeствeннoгo смягчeния сo стoрoны EЦБ ужe нaчaли оставлять след на ликвидности: определенная ее часть исчезает, а опять-таки ликвидность нужна миру, сильно погрязшему в долгах, так чтоб поддержать спрос на рисковые активы.

Презренный металл, для которого декабрь был самым лучшим месяцем ради два года, снова стало «безопасной гаванью» в океане повсеместной неразберихи. Возобновившийся требования как на золото, так и на биллон поддержали такие факторы, как падение доходности по части десятилетним американским облигациям до минимума без (малого за год, снижение ожиданий насчет дальнейшего повышения пруд и доллар, который перестал расти.

Торговая транзакция между США и Китаем могла бы сыграть на руку рынок, но рыночная динамика, свойственная концу экономического цикла, и рискованность рецессии в сочетании с растущей энергичностью центральных банков после вливанию ликвидности в рынки будут этому преграждать. В такой обстановке мы ждем роста в сегменте драгоценных металлов, взрослые возможности в секторе промышленных металлов и ограниченные виды роста нефти.

Золото и серебро

В этом году я ожидаем рост спроса на золото — инвесторы опять двадцать пять ищут защиты от растущей волатильности и неопределенности по мнению другим классам активов. Хедж-фонды не менее в начале декабря перешли на длинные позиции по мнению золоту, а до этого на протяжении шести месяцев торговали вдоль коротким позициям. Этот рост спроса гурьбой с продолжением накоплений долгосрочных инвесторов через биржевые деньги должен дать золоту достаточный толчок угоду кому) прорыва вверх. Ключевой областью сопротивления, держи наш взгляд, станет диапазон между $1360 и $1375 из-за унцию.

Благодаря благоприятным условиям для инвестирования в сегменте драгоценных металлов свое местоположение должно восстановить и серебро. С исторически низкого уровня меньше 80 (отношение цены золота к серебру, ведь есть цена золота в унциях серебра) расклад двух металлов может упасть в сторону пятилетнего среднего значения получи отметке 74. Исходя из этих допущений, ты да я ожидаем, что к концу года цена золота составит $1350 из-за унцию, а серебро будет стоить $18 после унцию.

Таким образом, прогноз по золоту имеется возможность охарактеризовать как относительно консервативный. Однако грифон выше $1375 за унцию (максимум 2016 годы) может сигнализировать о дальнейшем укреплении в сторону $1480 вслед унцию.

График 1. Изменение стоимости фьючерсов сверху золото:

Нефть

Прогнозировать уровень цен сверху нефть становится все сложнее. Движение котировок становится до сего времени более непредсказуемым: так, после сильного взлета в начале октября 2018 возраст последовало падение цены на нефть марки Brent предварительно $50 за баррель уже в декабре.

Получи котировки нефти влияет множество меняющихся факторов. Благо прибавить к этому еще и усиление политического вмешательства (хоро президенту Трампу и другим), то неудивительно, сколько с начала 2019 года неопределенность только выросла. И еще к негативным факторам прибавилось общее замедление мировых экономик.

Наш брат считаем, что нефть продолжит восстановление поперед более высоких значений. Что касается спроса, биржа уже учитывает резкое ухудшение глобального роста. Интерим ОПЕК+ о сокращении добычи на 1,2 млн баррелей в день с января и в течение дальнейших шести месяцев поможет застабилизировать рынок. Дополнительная поддержка может прийти со стороны США, которые дают раскумекать, что они не готовы делать устранение для некоторых стран, желающих продолжить покупку нефти в Иране.

Посередине тем добыча в США остается ключевым фактором пользу кого мирового рынка, поскольку ее резкий апвеллинг в прошлом году вместе с уже упомянутыми «исключениями» помог сосредоточить вспять «бычьи» настроения на рынке. Разбухание добычи сланцевой нефти в США, вероятно, замедлится после этого падения цен, но если ориентироваться получай распродажу 2014-2016 годов, то может понадобиться где-то от трех до шести месяцев, загодя чем это произойдет. Сейчас же, вопреки на стабилизацию цен к концу года, продолжается вырост производства сланцевой нефти в США год к году бери уровне около 2 млн баррелей в сутки.

В первом квартале ставка марки нефти WTI находится чуть выше $50 вслед за баррель, двигаясь в диапазоне $45-55 за бариль. Движение котировок будет зависеть от дальнейших событий с точки зрения торговли, а да от изменения количества работающих буровых установок в США ради неделю и того, смогут ли страны изо ОПЕК+ обеспечить согласованное снижение добычи. Мальта марки Brent, вероятно, уже дошла поперед минимума на ключевом с психологической и технической точки зрения уровне в $50 из-за баррель. Средняя цена достигает уровня $60 после баррель по мере закрепления в диапазоне $55-65.

Блистр

После распродажи в июне прошлого года блистр до конца года оставалась в рамках своего ценового диапазона, выстояв наперекор множества неприятных для рынка новостей. Ежели и аналитические показатели стали улучшаться, что видным-виднешеньк по имеющимся запасам и перспективам снижения предложения, риски негативного освещения в СМИ, связанные с торговыми войнами и побольше слабыми экономическими данными, держали котировки в строгих рамках.

Деэскалация торговой войны США и Китая и дальнейшее скрадывание курса китайского ЦБ в сочетании с относительно ограниченными перспективами сообразно предложению меди должны, по нашему мнению, показать металлу необходимую поддержку в 2019 году. Ты да я считаем, что при текущей цене при $2,65 за фунт высокосортная медь вернется к значению $3 вслед за фунт в первой половине 2019 года, яко эквивалентно $6600 за тонну меди бери Лондонской бирже металлов (LME).

Разумеется, наибольшие риски в этом сценарии связаны с замедлением обалденный экономики, которое может повлиять как в строительство жилья, так и на продажи автомобилей. Автомобильный ярмарка Китая испытал самое резкое месячное понижение за шесть лет в прошлом месяце, аюшки? привело к первому годовому снижению за тридцатник лет.

Таблица 1. Факторы влияния получи и распишись котировки нефти:

Нефть

Рост:

Снижение:

Геополитическая малоустойчивость и санкции приводят к превышающему ожидания сокращению предложения

Торговые войны и запаздывание темпов роста на развивающихся рынках приводят к снижению перспектив роста спроса

Наблюдается спуск темпов роста добычи сланцевой нефти с-за растущей необходимости сокращения расходов и слабых мест в цепочке поставок

Гринбек продолжает свое восхождение на фоне замедления роста высший экономики и негативного влияния торговых пошлин

Происходит деэскалация торговой войны США и Китая

США продлевают исключения на покупателей иранской нефти до марта

Страны ОПЕК+ объявляют о сокращении добычи, которое превышает ранее согласованное значение в 1,2 млрд баррелей в кальпа

Таблица 2. Факторы влияния на значимость драгоценных металлов:

Драгоценные металлы

Рост:

Спускание:

Замедление роста в США вызывает новое амортизация доллара

Доллар США остается востребованным получи и распишись фоне продолжающихся расхождений курсов центральных банков.

Неверная критика финансовых и геополитических рисков стимулирует спрос получи и распишись драгоценные металлы в качестве диверсификатора портфеля и инструмента хеджирования

Простонародный банк Китая допускает падение юаня после уровня выше $7

Улучшение технического и фундаментального прогноза провоцирует сильную реакцию в виде выкупа изо фондов с недостаточным инвестированием

Решение для проблемы торговой войны США и Китая вызывает масштабное пришествие рисков по другим активам.

Оставить комментарий