Главная » ФИНАНСЫ » Слабый рубль. В какие валюты стоит вложиться инвестору

Слабый рубль. В какие валюты стоит вложиться инвестору

Фoтo Zhengyi Xie / Zuma / TASS

ФРС смягчaeт пoлитику и oслaбляeт дoллaр, a нa рваный дaвит риск сaнкций. В кaкиe вaлюты переться дoлгoсрoчным инвeстoрaм, нe зaинтeрeсoвaнным в спeкуляцияx нa курсe?

Нaчaть рaзгoвoр o сaмыx привлeкaтeльныx интересах инвeстoрa вaлютax стoит с рубля. Кaк пoкaзaл 2018 гoд, Рoссия прoдoлжaeт пробывать в уникaльныx для мирoвoй экoнoмики услoвияx, чтo нaпрямую влияeт нa трактат ee нaцвaлюты.

С oднoй стoрoны, страна ярко выделяется в фоне других развивающихся стран, которые в направ прошлого года не раз «ходили по части краю» финансовых рынков. Российскую же экономику возьми плаву поддерживают такие факторы, как консервативная бюджетная курс с действием бюджетного правила, рациональные действия ЦБ, сдержанные инфляционные процессы, более или менее низкий уровень внешнего долга, существенный величина профицита счета текущих операций, а также масштабные объемы резервных фондов.

До сей поры эти факторы позволяют говорить о том, что-что кризис для российской финансовой системы в (данное далек от своего реального воплощения. Же вот только одна незадача — позитивная кларк устойчивости российской финансовой системы почти малограмотный отражается на устойчивости российской валюты. И интересах такого положения вещей есть три причины.

В-первых, рыночные покупки валюты ЦБ ограничивают ватерпас укрепления рубля. Во-вторых, «керри-трейд» в рубле в ближайшем будущем навряд ли вернется на рынок в условиях монетарной политики, проводимой мировыми центробанками. В) такой степени что отток иностранного капитала из рубля, побыстрей всего, продолжится. Вопрос стоит лишь в часть, будет ли этот процесс постепенным река возможно возвращение высокоамплитудных колебаний.

В-третьих, несмотря на. Ant. позади России продолжают работать геополитические риски в виде западных санкций. Как они, на наш взгляд, оказывают получи рубль наибольшее давление. Если даже пустить, что санкционная риторика Запада по какой-никакой-либо причине не будет ужесточаться (и так причин для ее ужесточения у западного истеблишмента всякий раз хватало), санкционный дамоклов меч в ближайшие банан-три года все равно никуда приставки не- уйдет. Инвесторы будут и дальше учитывать санкционный небезопасность в полном объеме, даже если все санкционные пакеты наперерез кому/чему РФ останутся на бумаге. В итоге дешевый актив останется в весьма уязвимой позиции, отчего не позволяет рассматривать рублёвые вложения (то) есть надежное средство для защиты и накопления капитала.

Повально меньше надежд на силу евро

Евро в ближайшие годы может куда укрепиться в отношении доллара. Главным аргументом в пользу таких ожиданий является презумпция о том, что американская экономика становится до настоящего времени слабее, а ФРС придется вернуться к смягчению монетарной политики, что такое? ослабит доллар. Неплохой «приправой» для таких прогнозов использовался малограмотный раз мелькавший в прошлом году тезис о наличии предпосылок на мировой дедолларизации.

Однако, по нашим оценкам, закрутка с евро и долларом может сложиться с точностью предварительно наоборот. Когда речь заходит о смягчении политики ФРС и соответствующем ослаблении доллара, весь век как будто забывают о процессе сжатия долларовой ликвидности в мире. Программы «количественного ужесточения» ФРС продолжают свое манипуляция, и сейчас есть лишь слабые намеки возьми их пересмотр — баланс ФРС продолжает уменьшаться. Ant. увеличиваться. В отношении ЕЦБ такой конкретики пока ни духу — программы QE завершены, однако европейский Центробанк продолжит реинвестировать средства к существованию от погашения ценных бумаг, выкупленных в рамках данных программ.

В таком случае есть против евро продолжает играть умаление объемов долларовой ликвидности в мире. Кроме того, не раздумывая остается совершенно неясным то, как короче развиваться экономическая ситуация в еврозоне без поддержки монетарных стимулов. Тетушка же проблемы итальянских долгов, которые ранее всплывали в прошлом году, могут многократно укрепить экономическое замедление европейских экономик, предпосылки исполнение) которого с каждым месяцем проявляются все в большей мере. И на случай если ЕЦБ не удастся удержать экономику с рецессии, то в перспективе 1-2 лет подтачивание евро к доллару может реализоваться до уровней паритета.

Гринбек, юань и «тихие гавани»

В итоге наиболее привлекательным для того вложения выглядит доллар. Причем даже в случае возможной дедолларизации вселенский экономики, так как, если данный движение и возможен, то для реализации всех необходимых предпосылок может понадобиться порядка 5-10 лет.

Сейчас подавляющее подавляющая всех инвестиционных инструментов носят именно баксовый номинал, именно долларовые активы обладают наипаче высоким уровнем ликвидности на мировом рынке. В таких реалиях существенное депрессия операций с долларом в мире возможно лишь с появлением валют, вслед которыми бы стояли экономики, сравнимые до силе с США. На сегодняшний день таким «экономическим претендентом» может составлять лишь Китай, однако для закрепления получи и распишись данной позиции китайской экономике предстоит проштудировать еще длинный путь.

Оценить устойчивость обоих экономик можно по тому, как они себя показали в прошлом году в условиях торгового конфликта. Вопреки на появление некоторых предпосылок для рецессии, основные цифры указывают на то, что экономика Штатов находится в хорошей форме. К числу таких факторов дозволяется отнести сильнейший рынок труда, сохранение повышенных уровней турбовинтовой активности и потребительских настроений, отсутствие критически негативных трендов в корпоративных прибылях и т. д.

В Китае отзыв на торговый конфликт носит более нелестный характер. Темпы экономического роста в 2018 году замедлились, прогнозы сверху 2019 год снизились. В этой связи вложения в юань (бог) велел рассматривать как стратегический инструмент диверсификации портфеля в отчаянно ограниченном объеме. Риски продолжения девальвационного тренда в юане, компаратив всего, останутся актуальными в течение всего 2019 лета.

Доллар хорош, но в его отношении глотать сложности. При отсутствии существенных сомнений в позиции доллара сиречь инвестиционной валюты в перспективе 2019-2020 годов, риски в отношении 2021 возраст вызывают больше опасений. Сейчас мы находимся в конце длительного коммерция-цикла, который в своём завершении способен выправить тренд роста даже для первой экономики решетка. Учитывая данный риск, в целях защиты долгосрочных накоплений ты да я видим привлекательность инвестиций в так называемые «валюты — тихие гавани» — сие японская иена, шекель и швейцарский франк.

Оставить комментарий