Главная » ФИНАНСЫ » Почему падение американских акций продолжится в 2019 году

Почему падение американских акций продолжится в 2019 году

Фoтo Drew Angerer / Getty Images

Сильнaя зaвисимoсть фoндoвoгo рынкa СШA oт динaмики aкций IT-кoмпaний, пoлитикa ФРС и тoргoвыe вoйны — всe этo прeдрeкaeт вoзoбнoвлeниe oбвaлa кoтирoвoк пoслe рoждeствeнскoгo рaлли

Зa oктябрь и нoябрь фoндoвый рынoк СШA пoтeрял пoрядкa 5,4% кaпитaлизaции. Рядом этoм в oктябрe oн упaл нa 11%, нo зa сильнoй кoррeкциeй пoслeдoвaл oтскoк, кoтoрый вскoрe внoвь пeрeшeл в пaдeниe, нo ужe с мeньшeй aмплитудoй. В тoт пeриoд стoимoсть индeксa S&P 500 снизилaсь в aбсoлютныx числax пoчти нa $2 трлн, с кoтoрыx группa акций FAANG —компаний Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Alphabet (Google) лишились побольше $1 трлн.

Обвал был связан с растущими рисками торговой войны, замедлением роста экономики Китая, падением нефти и чрезмерным ростом став, который приводит к повышению стоимости американской валюты и номинированных в ней кредитов. Небось, что эти риски в обозримом будущем сохранятся, и ты да я можем увидеть новую волну коррекции еще после рождественского ралли — в 2019 году.

Оглядка на FAANG

Чтобы защитить свои актив, инвестору, в первую очередь, стоит оценить срез дел компаний, входящих в группу FAANG.

В этой отношения интересен последний квартальный отчет Amazon. Отметим вмиг, что котировки компании, стоимость которой получай непродолжительное время поднялась до $1 трлн, с января вдоль октябрь выросли почти на 70%.

25 октября колода выпустила отчетность, в которой был в очередной один раз зафиксирован колоссальный рост финансовых показателей. Тем без- менее котировки Amazon на фоне сего релиза упали на 10%, так точно корпорация значительно ухудшила прогнозы на четвертый гетто. В результате верхняя граница диапазона выручки онлайн-гипермаркета оказалась в $1,2 млрд ниже ожиданий рынка. К 21 ноября (резервный подешевели на 23%, но по сравнению с уровнем получай начало года они все еще в плюсе нате 28%. .

У компании Apple замедляется спрос на ее продукцию. Единственная блок, капитализация которой на момент выхода отчета равнялась $1 трлн, представила неплохие результаты следовать третий квартал. Вместе с тем она вcтревожила толкучка, заявив, что больше не будет приказывать в отчетности количество проданных iPhone, iPad и iMac. Помощью две недели после появления этих новостей Водан из поставщиков комплектующих для Apple объявил, в чем дело? его крупнейший партнер существенно сократил габариты заказов. Правда, конкретного названия этого заказчика неважный (=маловажный) прозвучало. Тем не менее на этом сообщении буферный) запас Apple закономерно продолжили дешеветь.

Компания потеряла из-за октябрь более $200 млрд капитализации, отчего выглядит вполне заслуженных. Видимых предпосылок к тому, в надежде компания, получающая свыше 80% выручки с продажи телефонов, планшетов и компьютеров, отказывалась ото предоставления полной информации об объемах реализации сих продуктов, не просматривается. Либо корпорация рассчитывает бери понижение маржинальности, либо на спрос в целом.

Facebook продолжает видеть проблемы с менеджментом, теряя доверие своих пользователей и инвесторов, а в свою очередь регулярно оказываясь в центре скандалов. В марте сего года стало известно о предоставлении компании Cambridge Analytica конфиденциальной информации миллионов пользователей крупнейшей соцсети таблица. Июльский отчет зафиксировал замедление роста продаж, честная) понизила прогнозы на конец года, и ее буферный) запас обвалились на 25%.

В ноябре вокруг Facebook разразился обычный скандал с обвинением в сокрытии информации о вмешательстве России в американские избрание. Основатель соцсети Марк Цукерберг обвинил в этом управляющего директора компании Шерил Сэндберг, вместе с тем заявив, что надеется проработать в одной команде с ней пока что несколько десятилетий. На сегодняшний день превращение в капитал Facebook сократилась более чем на $250 млрд с начатки года. Очевидно, что для возвращения оптимистичного связи инвесторов к компании необходимы перемены к лучшему в ее высшем менеджменте.

Коэффициент полезного действия ETF

Большинство инвесторов отказываются от покупки отдельных ценных бумаг, предпочитая отличаются как небо и земля биржевые фонды (ETF), которые торгуются на бирже яко же, как и любая акция. ETF вкладывают вырученные с продажи своих акций средства в те аль иные активы.

К примеру, фонд с тикером QQQ инвестирует в (резервный из индекса Nasdaq 100, в котором получай бумаги Apple, Amazon и Facebook приходится 37% капитализации. Изо-за того, что доля этих акций в расчетной базе индекса (и в портфеле фонда) до того высока, а их динамика негативна, инвесторы начинают реализовать QQQ, и фонд пропорционально сокращает свои позиции в сих бумагах. Но в этот ETF входят акции всё ещё 97 компаний, и от них тоже надо избавляться, чтобы сохранить структуру фонда. То-то и оно поэтому большинство акций падает, когда основные бумаги, входящие в крупные ETF, показывают негативную динамику.

Таким образом, разложение, например, акций производителей программного обеспечения может водиться связано с тем, что некоторые ETF провели ребалансировку своих портфелей. Как и инвесторы, которые теряют на своих уж подешевевших акциях, продают активы, которые до сих пор не успели обвалиться в цене, чтобы дать на лапу другие бумаги дешевле или выйти с этих позиций целиком. По этой а причине участники рынка с широкой диверсификацией портфеля могли никак не почувствовать осенней коррекции.

С точки зрения технического анализа, эксцесс сейчас выглядит не слишком благоприятной. Многие крупные ликвидные буферный) запас опустились ниже 200-дневных скользящих и продолжают понижаться, особых уровней поддержки не наблюдается. Многие психологически значимые отметки мало-: неграмотный сработали для трейдеров, жаждущих позитивного разворота котировок акций. (резервный Amazon дважды с легкостью пробили уровень $1500, бумаги Apple ушли стократ ниже $200.

Процентные ставки и торговые войны

Мало того ко всему, для Федрезерва США сложилась сложная и противоречивая состояние. Прогнозируемая вероятность очередного повышения базовой процентной ставки в декабрьском собрании Комитета по открытым рынкам составляет 78%, почто вполне объяснимо.

Главный ориентир для решений американского регулятора — сие экономика страны в целом, а не состояние ее фондового рынка. Стагфляция сейчас на 0,2 процентного пункта меньше целевого показателя ФРС, установленного на отметке 2,2%. Незанятость пребывает на минимуме за 49 планирование и составляет 3,7%. Зарплаты повышаются, компании энергетически набирают новых работников, корпоративный доход находится получи исторических максимумах. По идее, процентную ставку имеется возможность поднимать.

С другой стороны, индекс застройщиков упал побольше чем на 30% за последний годик. Количество заявок на строительство продолжает уменьшаться. Ant. увеличиваться. При этом у ФРС в декабре фактически отсутствует выбора: смягчение политики может вызвать негативную реакцию рынка акций, а отнюдь не воодушевить его, как подсказывает логика.

Рынок лишь недавно оправилась от ипотечного кризиса 2008 годы и может расценить понижение ставки ФРС на правах опасение регулятора по поводу сектора недвижимости. А подъём ставки традиционно воспринимается фондовым рынком уничтожающе. В общем, что бы ни сделал Федрезерв, подъема котировок его ответ не вызовет. Однако с большей вероятностью процентную ставку трендец-таки повысят.

Еще одна вечная проблема — это ввозные пошлины и итоги торгового азигота США и КНР. Дональд Трамп продолжает хальт на своем, да и правительство Китая невыгодный то чтобы стремится к компромиссу. Время через времени появляются новости о новых договоренностях иль возможности их достижения, и буквально тут а выходят опровержения.

На мой взгляд, в целях Трампа ввозные пошлины — это не снадобье добиться честного и взвешенного обмена товарами, а поездка к разгону инфляции. Любое повышение тарифов вызывает развертывание цен, так что расплачиваться придется потребителям.

Корпорации солидно повысят выручку, а чистая прибыль будет стагнировать. В этом вышел ничего страшного. Возможно, в будущем ввозные тарифы отменят, так у цен есть тенденция расти, тогда чисто падают они значительно реже. То, отчего сейчас воспринимается как неудобство, может в будущем вернуться позитивным фактором. Инфляция обесценивает деньги, а исполнение) США как для страны с долгом сверху $20 трлн — это не худшее декрет проблемы.

Итак, основные факторы, вызвавшие коррекцию нате фондовом рынке, обозначены. Но падение затронуло приставки не- все акции, поэтому важно помнить о диверсификации портфелей, позволяющей уменьшать риски. Коррекция часто воспринимается как благоп выбора ценных бумаг для покупки. Какие с них предпочесть — потерявшие часть стоимости иначе говоря устоявшие перед волной снижения — каждый решает с целью себя сам. Однако самому рынку чисто таковому пора трансформироваться. Уменьшение значимости IT-сектора пойдет ему получай пользу, ведь если три компании занимают третья часть крупнейших индексов, риски для рынка в целом кардинально возрастают.

Оставить комментарий