Главная » ФИНАНСЫ » Чего ждать от американского рынка акций в 2019 году

Чего ждать от американского рынка акций в 2019 году

Фoтo Drew Angerer / Getty Images

2019 гoд oбeщaeт взяться жaрким для фoндoвoгo рынкa СШA. Пoтeнциaльныx дрaйвeрoв в (видах рoстa кoтирoвoк прeдoстaтoчнo. Oснoвнoй вoпрoс, чтo пeрeвeсит: блaгoприятныe фaктoры сиречь риски

2018 гoд oкaзaлся нeoднoзнaчным для aмeрикaнскoгo рынкa aкций. Нa фoндoвыx плoщaдкax СШA вoцaрилaсь вoлaтильнoсть. В oктябрe индeкс S&P 500 устaнoвил нoвый истoричeский рeкoрд, — 2940 пунктoв, — пoслe чeгo пoслeдoвaлa рeзкaя кoррeкция. Нa фoнe уxудшeния взaимooтнoшeний мeжду СШA и Китaeм пoд удaрoм oкaзaлись IT-кoмпaнии, a тaкжe нефтегазовый директриса, который отреагировал на падение нефтяных котировок.

Полнове просели в цене и бумаги банков в связи с пересмотром ожиданий рынка до дальнейшим повышениям ставки ФРС и все большим сглаживанием с одним глазом доходности гособлигаций США, что стало негативом фактором чтобы процентной маржи финансовых организаций.

К середине декабря превращение в капитал рынка США значительно снизилась. Индекс S&P 500 достиг зоны поддержки 2600-2550 пунктов, с которой возможен отскок. Учитывая, что многие ключевые (резервный, включая бумаги Apple и Facebook, также приблизились к важным опорным точкам, разрешается рассчитывать на грядущее восстановление американского рынка акций. В процессе не позволяется исключать сильных движений в ту или иную сторону.

Беспокойное счастливый случай

Основной фактор риска для американских акций — возможное заминка мировой экономики, на что указывают сводные индексы официальный активности США, еврозоны и Китая. Результаты промежуточных выборов в Встреча США в ноябре ослабили ожидания по дальнейшему фискальному стимулированию в стране. Клеймящий по всему, пиковые значения прироста американской экономики были пройдены умереть и не встать втором и третьем кварталах 2018 года.

Годограф доходности облигаций Казначейства США (разница посередь доходностями длинных и коротких выпусков) становится постоянно более плоской. Она уже инвертирована бери среднем отрезке. Спред доходностей 10-летних и 2-летних гособлигаций недалек к 0,1 процентного пункта.

На временном отрезке с 1955 возраст уход показателя в отрицательную зону предварял девять рецессий в экономике США. Временной разрыв между уходом спреда в отрицательную зону и началом рецессии составлял с 6 до 24 месяцев.

ВВП еврозоны в третьем квартале 2018 годы увеличился на 0,2% (по сравнению с предыдущим кварталом) — сие минимальный прирост со второго квартала 2014 лета. Немецкая экономика так и вовсе просела держи 0,2%. Не забываем про итальянские риски: сторона никак не может согласовать с Брюсселем расчёт бюджета на 2019 год.

Италии грозят штрафы вслед за превышение рекомендованного лимита по дефициту бюджета, в свой черед возможно ее отключение от программ фондирования Йес. Неопределенность относительно политических перспектив на фоне замедления экономики создают угрозу угоду кому) банковской системы страны и всего региона. Как бы то ни было, Рим уже пошел на некоторые уступки. Последняя объяснение бюджета на 2019 год, предполагающая недостаток в 2% ВВП, вполне может быть принята Брюсселем.

Проблемы Евросоюза неважный (=маловажный) ограничиваются Италией и могут усложнить выборы в его конгресс. Во Франции бушуют волнения. В ответ сверху протесты населения французский президент Эммануэль Макрон представил мешок фискального стимулирования, связанного с рынком труда.

Кушать опасения, что в 2019 году Франция превысит усредненный лимит дефицита бюджета для ЕС в 3% ВВП. Подле этом опросы показали, что большая обрубок населения не довольна инициативами Макрона.

Внешнеполитический раскол царит и в Великобритании. Предполагается, что плебисцит по процедуре Brexit пройдет до 21 января, а еще в конце марта страна выйдет из состава Yes. В отсутствие соглашения между британскими и общеевропейскими властями княжество ждет «жесткий Brexit», когда страна в корне выйдет из всех торговых договоренностей с Евросоюзом. Все-таки, как показывает практика политических игр, вопросы такого рода, якобы правило, решаются в последний момент.

Благотворные ставки

Ни дать ни взять ни парадоксально, замедление глобальной экономики слабит в себе не только риски, но и приличную долю позитива во (избежание американских акций. В качестве основного благоприятного фактора получи и распишись следующий год можно обозначить смягчение риторики мировых центробанков.

В сентябре ФРС планировала три этапа повышения базовой процентной ставки в 2019 году, раньше 3-3,25%. При этом значения фьючерсов сверху ставки по федеральным фондам указывают получай высокую вероятность не более одного повышения, который нашло отражение в просевших в декабре доходностях гособлигаций большей частью длинных выпусков.

В еврозоне сохраняется необходимость в монетарном стимулировании, заявил господин ЕЦБ Марио Драги по итогам декабрьского заседания регулятора. Европейский центробанк планирует утаить процентные ставки на сверхнизких уровнях делать за скольких минимум до конца лета 2019 возраст.

Программа покупки ценных бумаг на бухгалтерский (баланс ЕЦБ завершится в конце этого года. Опять-таки регулятор намерен еще долгое время реинвестировать собственность, полученные от истекших бумаг, в новые боны. Как результат, речь идет не о сокращении баланса ЕЦБ, а о приостановке его роста. Не принимая во внимание этого, в 2019 году центробанк может сызнова предложить банкам долгосрочные целевые кредиты (TLTRO) в (видах поддержания достаточности капитала.

Снижение темпов ужесточения кредитно-денежной политики подходяще для рынка акций: ведь чем через. Ant. ниже процентные ставки, тем меньше свободных денег в экономике, да снижается справедливая стоимость акций.

Торговое успокоенность

Другой немаловажный фактор на следующий годик — возможное ослабление рисков торговых войн. Беседа между лидерами США и КНР в ходе саммита G20, прошедшие 1 декабря, позволили перенести повышение тарифов на импорт китайской продукции сверху $200 млрд. Для дальнейших переговоров отведено 90 дней, в ходе которых обязан быть урегулирован ряд вопросов, включая проблемы интеллектуальной собственности.

Дональд Бродячее судно уже выражал намерение заключить торговую сделку с КНР. Пиндосный бизнес не слишком доволен протекционизмом американского президента. В зарубежные рынки приходится около 40% консолидированной выручки компаний с расчетной базы индекса S&P 500.

Торговое противостояние США и Китая особенно патологически для сектора высоких технологий: производственные цепочки ряда предприятий могут являться нарушены в случае ухудшения взаимоотношений между двумя странами.

Пользу кого достижения соглашения президенту США нужны уступки со стороны КНР, и они еще появились. По данным Bloomberg, Китай готовится к снижению пошлин возьми импорт американских автомобилей до 15% с нынешних 40%. Тоже страна готова пойти на структурные реформы чтобы изменения баланса внешней торговли с США.

Внутренние резервы для инвестора

Исходя из обозначенных факторов, в первом полугодии позволено рассчитывать на новую волну роста американского рынка акций. Числовой показатель S&P 500, вероятно, обновит исторический максимум и достигнет 2950-3000 пунктов. В дальнейшем похвальный импульс может ослабнуть.

Во втором полугодии не мочь исключать повышенное внимание к возможным рискам наступления рецессии в США. Базар живет будущим, поэтому начинает отыгрывать такие моменты раньше. Достаточно вспомнить предкризисный 2007 год.

Все как один прогнозу исследовательской организации FactSet, прирост консолидированной прибыли получи акцию для компаний из S&P 500 в 2019 году может замедлиться с 20,6% давно 8,6% в связи с эффектом высокой базы, возможным ослаблением экономики или — или, напротив, увеличением заработных плат.

Также заокеанский фондовый рынок может лишиться такой мощной поддержки, (то) есть обратный выкуп бумаг корпорациями, поскольку спред посереди доходностью бумаг с точки зрения прибыли (earnings yield) и стоимостью заимствований может сузиться и аж стать отрицательным, что сделает обратный кун неэффективным.

Таким образом, фундаментальные факторы позволяют предусмотреть, что в следующем году на рынке США сохранится повышенная волатильность, движения котировок будут сильными и эмоциональными. «Эра спокойствия» покинула мировые площадки позже за «эпохой дешевых денег».

Оставить комментарий