Главная » ЭКОНОМИКА » США ввели частичные санкции против суверенного долга России

США ввели частичные санкции против суверенного долга России

Дoнaльд Трaмп

(Фoтo: Alex Brandon / AP)

Сoeдинeнныe Штaты всe-тaки ввeли сaнкции прoтив сувeрeннoгo дoлгa Рoссии — oни сдeлaли этo чeрeз втoрoй oбязaтeльный рaунд сaнкций пo зaкoну o кoнтрoлe зa xимичeским oружиeм после пoлтoрa гoдa пoслe oтрaвлeния в Aнглии экс-oфицeрa ГРУ Сeргeя Скрипaля.

Oднaкo сaнкции прoтив гoсдoлгa oкaзaлись единственно частичными: администрация США прибегла к исключениям (waivers), выведя изо-под санкций любые покупки американскими банками рублевых облигаций ОФЗ и торговлю евробондами в вторичном рынке.

Только в иностранной валюте и просто-напросто на первичном рынке

Как объявил Департамент, санкции, вступающие в силу после 19 Гутя, будут распространяться на:

  • участие банков США в первичных размещениях облигаций, номинированных приставки не- в рублях, выпущенных «российским сувереном»;
  • валютное кредитование американскими банками «российского суверена».

Рекламирование на РБК www.adv.rbc.ru

Американские власти также объявили, что-то будут отказывать в предоставлении лицензий на вывоз в Россию в адрес государственных предприятий химических и биологических товаров, контролируемых по мнению линии Минторга США. Поставки по существующим контрактам смогут экстраполироваться. Сложно оценить, как повлияет этот воспрещение на двустороннюю торговлю. В 2018 году Россiя, например, импортировала из США сыворотки, вакцины, токсины, культуры микроорганизмов (адрес 3002 ТН ВЭД) на сумму $301 млн. После оценке Госдепартамента США, новые санкции в целом могут отнять Россию доступа к «миллиардам долларов» двусторонних коммерческих отношений.

Точная охват действия ограничений будет зависеть от того, чего власти США подразумевают под «банками» с одной стороны и «сувереном» с десятое). Разъяснения ожидаются от Управления по контролю ради иностранными активами (OFAC) Минфина США.

Сверху практике американские банки больше не смогут накупать валютные еврооблигации правительства России на первичных размещениях. Таким образом, ландсгевдин США реализует запрет на прямое долларовое оплачивание «российского суверена». Однако американским инвесторам ничто малограмотный помешает купить российские евробонды после основные принципы их обращения на рынке. Пока никак не ясно, насколько банки будут пользоваться такими возможностями — трескать (за (в) обе щеки) вероятность, что они полностью уйдут с сего рынка во избежание репутационных и санкционных рисков.

Сколь российских евробондов покупают американцы

  • В 2019 году Между Востоком и Западом размещала еврооблигации дважды — в марте и июне, тот и другой раза по два транша.
  • Инвесторы изо США выкупили в общей сложности 22,4% всех выпусков в этом году — этак $1,4 млрд из $6,4 млрд, нелишне из расчетов РБК на основе данных Минфина.
  • В последнем выпуске с погашением в 2035 году их количество достигла 29%.

Формально Россия лишится около 20% инвесторской базы согласно евробондам. На самом деле российские еврооблигации размещались с внушительный переподпиской: так, в ходе июньской продажи бери $2,5 млрд совокупный спрос на бумаги составил $7 млрд, около этом российские инвесторы были исключены изо размещения. При продаже евробондов Минфин сам по себе выбирает итоговые пропорции по географии инвесторов. Таким образом, разрешается предположить, что выход американцев не приведет к дефициту инвесторов.

Не считая того, Минфин уже неоднократно говорил, что же объективной необходимости размещать еврооблигации у него пропал. Минфин вправе перераспределять внешние и внутренние заимствования в пределах общего лимитура, то есть может при необходимости вырастить долю ОФЗ.

Нерезидентам принадлежит около 35,7% прощай российского госдолга (ОФЗ и евробондов), или $60,7 млрд с $170,3 млрд (данные Банка России за ОФЗ на 1 июля, по еврооблигациям — держи 1 апреля). В том числе лишь около $20 млрд в евробондах.

Малоизвестно, сколько точно принадлежит американским инвесторам (Минфин и ЦБ безвыгодный раскрывают данные о страновой принадлежности), но рейтинговое агентство АКРА в прошлом году оценивало, почто американцы владеют 8–10% российского публичного госдолга (в таком случае есть $13–17 млрд). Сие далеко не только банки, но и пенсионные средства, управляющие компании.

Банкам США на аминь марта 2019 года принадлежали обязательства «официального сектора» России (правительства и Центробанка) нате $3,32 млрд, следует из данных Шайба международных расчетов (BIS). Это можно считать приближенным показателем владения российскими госбумагами (ОФЗ и евробондов). Разбивки согласно тому, сколько из этих обязательств номинировано в иностранных валютах, BIS мало-: неграмотный предоставляет.

Не только центральное правительство, а и госпредприятия?

Из подписанного 1 августа президентом США указа об особенностях реализации «химических» санкций нелишне, что американская администрация будет понимать «власть» России широко — начиная структуры, «принадлежащие или подконтрольные» правительству. Такое но расширенное определение используется в венесуэльских санкциях, почти которые также подпадают госкомпании Венесуэлы.

Кабы США также запретят американским банкам делать закупки при первичных размещениях евробонды компаний, подконтрольных российскому государству («Газпром», АЛРОСА и т.д.), и кредитовать в долларах российские госбанки (без задержки госбанки могут привлекать короткие долларовые займы бери срок до 14 дней), это потенциально важно расширит сферу действия ограничений. С одной стороны, объединение данным BIS, общая задолженность российских резидентов на пороге банками США составляет $11,8 млрд (до) какой степени приходится на долю госбанков и госкомпаний, проблематично). С другой стороны, совокупные иностранные обязательства всех российских банков (приставки не- только государственных) перед контрагентами США составляют $13,6 млрд возьми 1 апреля 2019 года.

Но OFAC, шевелись всего, выпустит толкование, ограничивающее запрет не более первичными покупками евробондов центрального правительства, же не государственных предприятий, сказал РБК теревшийся старший советник OFAC Брайан О'Тул. Возлюбленный обращает внимание на слово «суверен», которое используется в сообщении Госдепартамента и подразумевает узкую интерпретацию правительства. «Кончай неразумно бить по всем госпредприятиям кроме разбору — главным образом согласно «Газпрому», отношения с которым важны интересах Евросоюза», — отмечает мастак.

Подпишитесь на рассылку РБК.
Рассказываем о главных событиях и объясняем, что такое? они значат.

Автор:
Иванюха Ткачёв

Оставить комментарий