Главная » ЭКОНОМИКА » Монополизация и «дирижизм»: за что Moody’s раскритиковал экономику России

Монополизация и «дирижизм»: за что Moody’s раскритиковал экономику России

Фoтo: Мaксим Блинoв / РИA Нoвoсти

​O прeпятствияx пользу кого инвeстиций

  • «Дoминирoвaниe гoсудaрствeннoгo сeктoрa и мoнoпoлизaция прeпятствуют рoсту инвeстиций и прoизвoдитeльнoсти», — считaeт Moody’s. Aнaлитики aгeнтствa oцeнивaют дoлю гoссeктoрa в рoссийскoй экoнoмикe в 40–50% с учeтoм чaстичнo привaтизирoвaнныx кoмпaний. Этo сooтвeтствуeт oцeнкaм Цeнтрa стрaтeгичeскиx рaзрaбoтoк, пo дaнным кoтoрoгo гoсудaрствo зaнимaeт в рoссийскoм ВВП 46%.
  • Гoсудaрствeнный «дирижизм» oсoбeннo заметен в таких отраслях, точь в точь коммунальное хозяйство, добыча полезных ископаемых, транспорт, презренный металл, производство электроники и оборудования, перечисляет Moody’s. «Высокая третина государственной собственности создает неравные условия в целях деловой активности, усугубляя другие подавляющие бизнес факторы, такие как слабые права собственности и относительное неимение верховенства закона», — пишут аналитики.
  • Принадлежность российских институтов в целом остается низким, отмечает Moody’s, ссылаясь получи индекс качества госуправления, который рассчитывается Всемирным банком. Делать за скольких писал РБК, в 2018 году эксперты Всемирного баночка ухудшили оценку контроля над коррупцией в России. «Низкие цифирь России по коррупции и верховенству закона, а другая там всего, связаны именно с неэффективностью судебной системы и значительным влиянием правительства для деловую среду и решения, особенно в тех случаях, рано ли это касается крупных квазигосударственных корпораций и банков», — указывает Moody’s.
  • Поурочно аналитики агентства выделяют риски для ИT-компаний. Равно как и в других странах Восточной Европы, в России по (по грибы) последние 20 лет сложился сильный ИT-директриса, который обеспечил рост экспорта компьютерных и ИT-услуг в 2,5 раза с 2008-го по мнению 2018 год. Однако, по мнению Moody’s, «государственное нашествие, которое варьируется от предполагаемого привлечения фирм по части кибербезопасности к шпионажу до принудительной передачи контроля надо успешными стартапами близким к правительству людям, угрожает жизнеспособности ИТ-сектора».

Рекламирование на РБК www.adv.rbc.ru

О демографических вызовах

  • Демографическая обстановка в России сдерживает потенциал экономического роста, указывает Moody’s. Резкое ухудшение рождаемости с конца 1980-х годов и сохранение нечеловечески низкого показателя рождений в середине 2000-х привели к сокращению численности молодого трудоспособного населения, в так время как многочисленные поколения 1960-х годов покидают ярмарка труда.
  • Естественная убыль населения России в последние десятилетия компенсировалась притоком мигрантов, а в 2018 году впервые за десять полет миграционный прирост не смог восполнить урон россиян: население страны сократилось на 93,5 тыс. люда.
  • Тем не менее эксперты Moody’s полагают, как будто социально-экономическая нестабильность и военные конфликты у границ России будут содействовать перетокам населения из пострадавших регионов и Рассея, скорее всего, останется бенефициаром такой геополитической напряженности. Таким образом, крепкий приток трудоспособных мигрантов из стран Средней Азии и Украины хорошего понемножку смягчать дефицит рабочей силы.
  • Кроме того, стартовавшая в 2019 году пенсионная пересоздание, по мнению Moody’s, поможет подрывать количество трудоспособного населения в среднесрочной перспективе.

Фотогалерея 

Бумажка для правительства: как в мире реформировали пенсионную систему

О санкциях

  • Нарастает возможность того, что американские законодатели введут «подрывные» санкции вперекор ключевых российских госбанков, а также нового и существующего суверенного долга России. «Автор ожидаем, что законодатели не оставят администрации выбора и обяжут укоренить санкции против конкретных олигархов, близких к Кремлю, их предприятий, структур, вовлеченных в построение газопровода Nord Stream-2, нового и существующего суверенного долга и долларовых расчетов российских госбанков, которые, гипотетично, обслуживают незаконный бизнес и политические интересы ближнего круга президента Ловля», — пишет Moody's.
  • В таком случае аукционы Минфина сообразно размещению госдолга, скорее всего, будут подорваны, возможен пусть даже «структурный разрыв» рынка ОФЗ и изнашивание бумаг. Однако негативные эффекты будут временными — ключевые сильные стороны кредитного профиля России останутся невредимыми.
  • Moody's может снизить кредитный рейтинг России, если «не чаяно — не гад жесткие санкции» ухудшат показатели государственных финансов (немедля рейтинг России от Moody's находится в самом нижнем инвестиционном уровне Baa3; рейтинги ото других агентств — Fitch и S&P — тоже находятся в инвестиционной категории).

Фотогалерея 

С Акимова до Школова: все фигуранты санкционного списка Минфина США

О ключевом внешнем риске

  • Главным внешним риском аналитики Moody’s называют стекание капитала. Он достигал пика в четвертом квартале 2014 лета на уровне $159 млрд, после что-что Центробанк решил прекратить «прожигать» резервы и остановил валютные интервенции.
  • В будущем ЦБ, поторапливайся всего, будет позволять обменному курсу сорбировать основной шок, вместо того чтобы выдвигаться с валютными интервенциями.
  • В 2018 году отток капитала еще раз начал ускоряться: иностранные и местные инвесторы, стараясь застраховать себя через внешних шоков, избавляются от российских активов и рубля. Основные каналы оттока капитала — утекание прямых иностранных инвестиций, сокращение объемов внешней задолженности, выдерживание иностранной валюты резидентами вне банковской системы.
  • Гадательно ли отток капитала достигнет максимумов 2014 возраст, поскольку валютный курс быстро скорректируется. Тем не менее потенциальные новые санкции и другие шоки могут тем безвыгодный менее привести к бегству капитала и тем самым сделать под угрозу стабильность российского финансового рынка, предупреждает Moody's.

О рисках транзита высшие круги

  • «Неорганизованная смена режима — отстоящий, но осязаемый внутриполитический риск», — указывает Moody's. Эксперты агентства отмечают, ась?, хотя Владимир Путин не обязательно покинет политическую сцену в 2024 году, «его господство в российской политике на протяжении более двух десятилетий осложнит овидиевы превращения к новому политическому руководству».
  • Социологические опросы показывают, почему большинство россиян поддерживают лично фигуру Путь, но их одобрение не распространяется держи всю политическую систему, отмечает Moody’s.
  • Аномалии для последних региональных выборах свидетельствуют, что ажно прямые ставленники президента могут столкнуться с трудностями в мобилизации достаточной общественной поддержки, говорится в обзоре.

Авторы:
Тося Фейнберг, Юлия Старостина, Иван Ткачёв, Наталья Ильина

Оставить комментарий